Primera tokenización de bonos en LATAM: ¿Y cuándo en el Perú?

En agosto último, el Grupo BID (integrado por el Banco Interamericano de Desarrollo, BID Invest y BID Lab) junto con el Banco Davivienda de Colombia, realizaron con éxito la primera emisión de bonos por US$ 110 millones utilizando la tecnología de blockhain (tokenización) en América Latina y el Caribe. Dicha tokenización se implementó como un piloto acotado bajo el sandbox regulatorio (modelo de prueba) de la Superintendencia Financiera de Colombia, el cual también contó con el monitoreo y la supervisión del Banco de la República de Colombia.

La emisión pasó por los procesos de autorización e inscripción inicial en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) de Colombia y tanto la emisión, negociación, registro de pagos como el cumplimiento del bono, se llevó a cabo de manera íntegra en el blockchain, lo cual permitió experimentar mejoras en tiempos y costos frente a las emisiones de bonos tradicionales.

La emisión por US$ 110 millones fue comprado por el BID Invest mediante una transacción ejecutada en la red de blockchain de LACChain (infraestructura que habilita el desarrollo del ecosistema blockchain en América Latina y el Caribe, en colaboración con BID Lab).

"La emisión por US$ 110 millones fue comprado por el BID Invest mediante una transacción ejecutada en la red de blockchain de LACChain"

Para el éxito de este proceso hay que destacar la importancia de la coordinación entre el sector público y privado colombiano, el cual realizó un trabajo multidisciplinario mediante el cual se abordaron soluciones financieras, operativas, tecnológicas, legales y regulatorias a efectos de implementar la emisión de manera exitosa.

Asimismo, debemos resaltar que estas innovaciones permiten a las autoridades conocer de primera mano los beneficios de las nuevas tecnologías como el blockchain, el cual no solo se limita a las criptomonedas o non-fungible tokens (NFT), sino que también puede aportar mejoras a los productos financieros tradicionales como los bonos y demás valores mobiliarios para contribuir con un proceso necesario: la digitalización de los mercados de capitales.

Si bien esta emisión resulta innovadora en LATAM, cabe recordar como antecedente que, en agosto de 2018, el Banco Mundial (junto con el Commonwealth Bank of Australia) lanzó una emisión de bond-i, el primer bono del mundo que se creó, asignó, transfirió y gestionó a lo largo de su ciclo mediante el uso la tecnología de blockchain. La emisión de bond-i ascendió en esa oportunidad a 110 millones de dólares australianos. Asimismo, en abril de 2021, el Banco Europeo de Inversiones –BEI, la institución prestamista de la Unión Europea (junto con Goldman Sachs, Santander y Société Générale), lanzó por primera vez una emisión de bonos digitales mediante el blockchain para el registro y la liquidación de dichos bonos digitales. El monto de la emisión ascendió a 100 millones de euros.

No cabe duda de que la digitalización de los mercados de capitales es un proceso necesario y de vital importancia en la región porque puede traer beneficios para todos sus participantes, tanto para aquellos del sector público como para los del sector privado. Por ejemplo, puede significar una reducción de costos fijos, una mayor transparencia del mercado y una mayor velocidad en la liquidación de los valores.

El mercado de capitales peruano también puede ser parte de este nuevo proceso y beneficiarse de la digitalización iniciado en el mercado de capitales de la región. Sin embargo, al igual que en otros casos, requerimos de una fuerte coordinación entre el sector público y privado para que las emisiones de valores digitales (tokenización), sean masivas y no se limiten a iniciativas individuales.