Los fideicomisos emergen como una herramienta clave para el financiamiento de empresas

En entrevista con +Finanz@s, José Céspedes, Subgerente de Fideicomisos de COFIDE, explora las ventajas y beneficios que los fideicomisos ofrecen a las empresas como herramienta clave en la estructuración financiera y la protección de activos. Céspedes destaca cómo los fideicomisos proporcionan garantías sólidas, protegen los activos de embargos y adaptan su estructura a las necesidades específicas de las empresas. Además, aborda la amplia variedad de activos que pueden ser transferidos a un fideicomiso, las limitaciones legales asociadas, y cómo estos instrumentos pueden mejorar la estructura financiera y el cumplimiento regulatorio de las empresas.

¿Cuáles son las principales ventajas que ofrece un fideicomiso a las empresas en comparación con otras formas de financiamiento?

Un fideicomiso puede ofrecer múltiples ventajas. Entre ellas, es una gran herramienta para facilitar la obtención de financiamiento al ofrecer garantías más sólidas para los acreedores o prestamistas.

La utilización de fideicomisos aumenta la confianza de los inversionistas, ya que los activos, gestionados a través de un patrimonio autónomo por un fiduciario independiente, reducen el riesgo de malversación de fondos o de mala gestión.

También destaca la protección de activos, ya que los bienes en el patrimonio fideicomitido se vuelven inembargables. Esto se debe a que los activos del fideicomiso se separan de otros activos de la empresa, convirtiéndose así en un importante aislador de riesgos.

La estructura de un fideicomiso puede adaptarse con flexibilidad a las necesidades específicas de la empresa para los fines que se estimen convenientes, como gestiones de activos, inversión, garantías, rentabilización, entre otros.

"La estructura de un fideicomiso puede adaptarse con flexibilidad a las necesidades específicas de la empresa para los fines que se estimen convenientes"

¿Qué tipos de activos son más adecuados para ser transferidos a un fideicomiso? ¿Existen limitaciones en cuanto a los tipos de activos que pueden ser incluidos?

Los fideicomisos pueden acoger una amplia variedad de activos, como bienes inmuebles, bienes muebles, instrumentos financieros (bonos, acciones, fondos mutuos y otros valores), recursos dinerarios, derechos de cobro, cuentas bancarias y participaciones accionarias, etc.

La elección final de los tipos de activos a transferir -en dominio fiduciario- al fideicomiso dependerá de los objetivos específicos de cada fideicomiso a constituir y de las necesidades de los beneficiarios o intervinientes en la estructura fiduciaria.

Las limitaciones respecto de los tipos de fideicomisos a constituir se relacionan principalmente con las restricciones de ley que pudieran existir y la estructura fiduciaria; pero generalmente estos se refieren a activos de proveniencia ilícita, bienes inalienables, deudas personales, activos con restricciones contractuales, activos en proceso de litigio, entre otros.

¿Cómo puede un fideicomiso ayudar a las empresas a mejorar su estructura financiera y cumplir con requisitos legales y regulatorios?

Gracias a los fideicomisos, las empresas pueden mejorar su estructura financiera al ampliar su acceso al financiamiento, además con la transferencia de bienes a un patrimonio fideicometido pudiendo incluso mejorar la gestión de balances, segregando ciertos activos para fines específicos.

Además, la protección de activos que brindan los fideicomisos, garantiza a las empresas su continuidad operativa y estabilidad financiera frente a reclamos de acreedores y demandas.

Los fideicomisos también ayudan a las empresas con el cumplimiento de los requisitos legales y regulatorios al ofrecer una mejor gobernanza con la administración de activos realizada por el fiduciario, quien tiene la responsabilidad de velar por los intereses de los beneficiarios y está obligado a mantener registros detallados de todos los movimientos en el fideicomiso, lo que facilita la elaboración de reportes financieros y auditorías.

Además, los fideicomisos, según la estructura implementada, pueden asegurar el cumplimiento de las obligaciones contractuales de manera ordenada, permitiendo cumplir a tiempo con las responsabilidades de la empresa.

¿Qué aspectos clave deben considerar las empresas al decidir si optar por un fideicomiso, en lugar de otras formas de financiamiento o protección de activos?

Además de la principal comparación de costos y gastos entre el fideicomiso, se deben valorar los objetivos y las necesidades específicas que el fideicomiso ayuda a cubrir, así como la flexibilidad y versatilidad del fideicomiso para ajustarse a sus requerimientos frente a las demás opciones.

También es importante que evalúen la capacidad del fideicomiso para proteger los activos de la empresa frente a reclamos de acreedores y litigios, en comparación con otras formas de protección de activos.

Otro aspecto crucial a valorar es el impacto del fideicomiso en las operaciones diarias de la empresa, en comparación con otras opciones.

"Es importante que evalúen la capacidad del fideicomiso para proteger los activos de la empresa frente a reclamos de acreedores y litigios"

¿Cómo evalúa COFIDE la capacidad financiera y operativa de una empresa para determinar su idoneidad para utilizar un fideicomiso?

En este punto, es importante precisar que COFIDE cuenta con más de 26 años de experiencia dedicado a la administración de fideicomisos públicos y privados. COFIDE ha venido estructurando y administrando diversos tipos de fideicomisos, entre los cuales se encuentran los fideicomisos en garantía, fideicomisos de inversión y/o pagos, fideicomisos inmobiliarios, y fideicomisos especializados, tales como: fideicomisos de gestión, fideicomisos de cobertura y fideicomisos de crédito.

Al estructurar una operación fiduciaria con una nueva empresa, COFIDE, además de los análisis específicos, toma en cuenta dos criterios relevantes:

I. Que la empresa posea un buen comportamiento de pago en el sistema financiero como un reflejo de su capacidad financiera para asumir responsabilidades dentro del fideicomiso.

II. Los resultados de la debida diligencia reforzada a fin de conocer a cabalidad a los clientes; esto incluye verificar la idoneidad moral, que no se encuentren en la lista OFAC (Office of Foreign Assets Control), y que no cuenten con sentencia consentida por temas de lavado de activos o financiamiento de terrorismo, entre otros.

¿Cuáles son los riesgos potenciales asociados con el uso de un fideicomiso que las empresas deben tener en cuenta?

Uno de los factores importantes que deben tener en cuenta es la elección del fiduciario que los acompañará, considerando su experiencia en la administración del tipo de fideicomiso a estructurar y su posicionamiento en el mercado. La imagen del fiduciario puede ayudar a incrementar la confiabilidad entre los clientes y potenciales clientes de la empresa, como en el caso de la administración de flujos de una empresa Fintech.

También se debe tener en cuenta el cumplimiento normativo propio de algunas estructuras fiduciarias y de corresponder, deben considerar el acceso limitado de los activos en el patrimonio del fideicomiso ya que estos pueden no estar fácilmente disponibles para la empresa.

¿Cómo evalúa el mercado de fideicomisos en Perú en la actualidad y cuáles son las perspectivas futuras para este instrumento financiero en el país?

Aunque tenemos aún mucho camino por recorrer, en los últimos años se ha evidenciado un crecimiento importante debido a una mayor demanda de instrumentos de financiamiento y protección de activos. Este crecimiento se ha expandido a diferentes sectores como el sector inmobiliario, infraestructura, financiamiento corporativo, programas de garantías de gobierno, gestión de patrimonios del sector público y privado, entre otros.

Pero aún puede ser mejor, pues nuestro país cuenta con un marco regulatorio robusto para la administración de fideicomisos, supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) y la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) que ayuda a garantizar la transparencia en las operaciones fiduciarias. Además, contamos con una participación activa de instituciones financieras y otras empresas especializadas en el servicio fiduciario que ofrecen sus servicios contribuyendo a una óptima administración de los recursos.

Las perspectivas futuras de este mercado son positivas, previéndose un crecimiento sostenido debido a la recuperación continua de la inversión en infraestructura pública y productiva, y a la tendencia creciente en los proyectos inmobiliarios, entre otros. Esto se reflejará en mayores oportunidades para atender a los demandantes de este servicio.

Es importante resaltar la necesidad de que exista una mejora continua en el marco regulatorio para adaptarse a las crecientes necesidades del mercado financiero y que es importante una mayor implementación de políticas públicas que promuevan el uso de fideicomisos para una mejor administración de los recursos que serán de beneficio para el desarrollo social y económico del país.