La revolución de la moneda digital: Desafíos y oportunidades en el Perú

En entrevista con +Finanz@s, Thamilla Talarico, experta en activos digitales y blockchain en EY Latinoamérica, comparte su visión sobre las oportunidades y desafíos que presenta la implementación de la moneda digital del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). A lo largo de la conversación, Talarico destaca la importancia de la inclusión financiera que puede generar esta nueva herramienta y los retos tecnológicos y regulatorios que deben ser superados. Además, explora el impacto potencial de la moneda digital en los mercados de capitales peruanos y la relación entre las monedas digitales emitidas por bancos centrales y las criptomonedas descentralizadas. Thamilla participó en el evento “La Modena Digital del Banco Central: ¿Cómo nos impactará?, organizado por EY Perú. Numa Arellano, Socio de Consultoría para la Industria Financiera – FSO en EY Perú también participó en la entrevista con dos respuestas.

¿Qué oportunidades ve para la tecnología blockchain en la implementación de la moneda digital del BCRP?

La moneda digital del BCRP es distinta a lo que estamos implementando en Brasil. Cuando hablamos de una CBDC (Moneda Digital del Banco Central) minorista, se relaciona directamente con la inclusión financiera. El Banco Central ha destacado la importancia de proporcionar acceso a pagos digitales sin necesidad de conexión a Internet o dispositivos móviles. Esto es crucial en una economía que se está digitalizando rápidamente, especialmente cuando nuestro sistema de pagos no se ha adaptado completamente a esta realidad. La iniciativa del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es fundamental y se está llevando a cabo a través de pruebas con segmentos específicos de la población. En este contexto, creo que la inclusión financiera desempeña un papel clave.

En Brasil, ya contamos con sistemas de pagos digitales, pero nos enfocamos más en servicios relacionados con inversiones y acceso a crédito. Aquí, en cambio, estamos considerando la inclusión financiera en relación con los sistemas de pago, tanto en línea como fuera de línea. Siempre es importante tener en cuenta este aspecto.

"En Brasil, ya contamos con sistemas de pagos digitales, pero nos enfocamos más en servicios relacionados con inversiones y acceso a crédito"

Dado su enfoque en la innovación tecnológica, ¿qué retos tecnológicos y regulatorios enfrenta la implementación de la moneda digital en el Perú?

Los desafíos son similares a los que enfrentan otras jurisdicciones. En general, el conocimiento sobre la tecnología blockchain es limitado a nivel global. Si bien hemos avanzado en este ámbito, nos encontramos ante una infraestructura completamente nueva para todos los actores del sistema financiero. Existe una necesidad urgente de educación y capacitación para quienes trabajarán directamente con esta tecnología, no solo para los técnicos, sino también para el personal de negocios y los reguladores.

Primero, necesitamos capacitar a las personas sobre este tipo de infraestructura y revisar las regulaciones existentes. La nueva tecnología presenta riesgos diferentes a los que estamos acostumbrados a manejar. Por lo tanto, el desafío principal es la capacitación y la adquisición de conocimientos. Actualmente, no hay muchas personas con experiencia en la implementación de esta tecnología, que aunque no es completamente nueva, lleva alrededor de 20 años en desarrollo.

También hay una creciente demanda de desarrolladores capacitados en smart contracts, y ese recurso humano es escaso en el mercado. La mayor parte de la información sobre esta tecnología está en inglés, lo que añade una dificultad adicional. Necesitamos expertos que puedan gestionar la integración de esta nueva tecnología con sistemas legados, es decir, aquellos que ya existen.

Otro gran desafío que estamos enfrentando en Brasil está relacionado con la custodia de activos digitales. Este aspecto es diferente a lo que conocemos en la industria hoy. Resumiendo, los retos incluyen la falta de personal capacitado, la necesidad de adaptar las regulaciones a las ventajas de esta nueva tecnología y la interoperabilidad con sistemas existentes.

¿Qué impacto tendría la moneda digital del BCRP en los mercados de capitales peruanos? ¿Cómo debería prepararse el sistema financiero local para esta transición?

Numa Arellano: A mediano y largo plazo, el impacto será significativo. Actualmente estamos en la etapa piloto, que está limitada a un grupo de participantes seleccionados, donde se están evaluando los pros y contras para una futura expansión. En esta primera fase, el impacto es relativamente bajo, pero estoy convencida de que, después del piloto, habrá un efecto considerable en el mercado de capitales. Comenzaremos a hablar no solo del sol físico, sino del sol digital. Si miramos la experiencia brasileña, en el futuro la tokenización de la economía peruana será similar a lo que estamos viendo en Brasil hoy.

"Si miramos la experiencia brasileña, en el futuro la tokenización de la economía peruana será similar a lo que estamos viendo en Brasil hoy"

Thamilla Talarico: Existen múltiples mercados de capitales alrededor del mundo que están probando el uso de la tecnología blockchain. Esto provocará cambios significativos en el modelo operativo del mercado de capitales cuando se introduzcan monedas digitales, como el Real Digital o el Sol Digital en el futuro. Aunque no es algo que ocurra de inmediato, sin duda marcará una nueva etapa.

¿Cómo percibe la relación entre las monedas digitales emitidas por bancos centrales y las criptomonedas descentralizadas?

La principal similitud entre ambas es que utilizan la misma infraestructura, es decir, la tecnología blockchain. Los primeros proyectos de CBDC surgieron como una respuesta a la evolución de las criptomonedas. Mientras que las criptomonedas funcionan principalmente como una forma alternativa de inversión, pueden ser muy volátiles, similar a las acciones en la bolsa. En comparación, el mercado de criptomonedas es más errático que el de las CBDC.

Los bancos centrales del mundo han reconocido que esta nueva tecnología debe ser adoptada, pero no de la misma manera que las criptomonedas, que están sujetas a mucha más volatilidad. Aunque comparten la misma base tecnológica, tienen usos y aplicaciones diferentes.

¿Cómo podría la adopción de la moneda digital del BCRP afectar la inclusión financiera y la formalización de la economía, particularmente en un país con alta informalidad como Perú?

Numa Arellano: El objetivo de implementar la moneda digital del Banco Central es aumentar la bancarización. Creo que sí contribuirá a este fin, especialmente en cuanto al acceso, ya que proporcionará una herramienta adicional para quienes tienen acceso a Internet, pero no necesariamente a una cuenta bancaria. Esto abrirá un nuevo canal en el sistema financiero, donde actualmente se utiliza solo como medio de pago a través de billeteras digitales. Esta alternativa adicional que ofrecerá el Banco Central facilitará un mayor uso de la moneda digital y reducirá la dependencia del efectivo.

En un país con un gran número de microempresas y emprendedores individuales, que a menudo evitan las transacciones bancarias debido a los altos costos, este mecanismo también reducirá esos costos. Aunque es posible que no veamos cambios inmediatos durante la fase piloto, el lanzamiento oficial por parte del BCRP permitirá una adopción más masiva.

"Aunque es posible que no veamos cambios inmediatos durante la fase piloto, el lanzamiento oficial por parte del BCRP permitirá una adopción más masiva"

En su experiencia, ¿qué consideraciones éticas y de privacidad deben tenerse en cuenta al diseñar un sistema financiero digital basado en blockchain?

En Brasil, uno de los principales enfoques de nuestra fase piloto ha sido garantizar la privacidad. Esta cuestión varía entre las CBDCs minoristas y mayoristas. Por ejemplo, en el caso de las CBDCs minoristas en China, el Banco Central tiene visibilidad sobre todas las transacciones, lo que plantea riesgos para la privacidad de los usuarios.

En contraste, las CBDCs mayoristas, como las que se están desarrollando en Brasil, operan a través de instituciones autorizadas, como bancos y fintechs, lo que permite mantener un modelo más privado. La tecnología blockchain ofrece una gran transparencia, ya que permite visualizar todas las transacciones. Sin embargo, esto no significa que se garantice un anonimato completo; más bien, se trata de una “pseudo-anonimidad”.

En términos de privacidad, es esencial considerar que el número de una billetera puede representar un dato personal. En Brasil, estamos trabajando en diversas soluciones para proteger la privacidad. Por ejemplo, en nuestro piloto de CBDC brasileña, estamos implementando una solución llamada Starlight, que utiliza una técnica de criptografía conocida como Zero Knowledge Proof (ZKP).

Esta técnica permite validar información sin tener acceso a ella. Durante la fase piloto, todas las transacciones en la red de la CBDC brasileña están cifradas, de modo que ningún participante de la red puede conocer los detalles de las transacciones. Además, el Banco Central no tiene acceso a la información personal de los participantes.

Este enfoque asegura la privacidad, mientras se mantiene la capacidad del gobierno para actuar en caso de sospechas de actividades ilícitas, siempre bajo el marco legal correspondiente. Esta es una distinción importante al tratar con CBDCs minoristas, que no son el caso en Perú ni en Brasil, donde se requiere la intermediación de bancos para mantener la privacidad.